AI浪潮下，国际机构对半导体行业的看法转向乐观。
近日，摩根士丹利将大中华区半导体股票的评价上调为具有吸引力，称“科技行业通缩加上长期的人工智能(AI)半导体需求”将触发逻辑半导体的下一个行业上升周期，可能从第四季度开始。
摩根士丹利强调，从历史上看，半导体库存天数的逆转是行业底的一个强信号，当前行业正处于“U型”周期复苏底部。
考虑到AI半导体的长期趋势，摩根士丹利上调了包括台积电在内的头部AI半导体公司的盈利预期，同时建议有选择地参与智能手机半导体周期的触底反弹。
多家外资机构看好
实际上，在摩根士丹利上调大中华区半导体股票的评级之前，已有多家外资机构发布观点，看好半导体行业复苏。
“在先进制造领域，AI是一个可持续数年的投资主题，同时下半年也看好半导体、经济复苏相关和新能源领域的机会。”贝莱德基金经理邹江渝表示，半导体行业今年下半年或迎来复苏，而股价又往往领先于产业的见底回升，二、三季度或将会是较好的布局时点。目前，部分优秀企业的库存开始优化，下半年行业有望迎来拐点，相关资产也能有相对较好的表现。
在他看来，国产半导体设备材料近年来进步明显，其下游客户加速国产替代的意愿也非常强烈，良好的竞争格局和广阔的替代空间蕴含着丰富的投资机会。
此外，他还表示，支持人工智能的基础设施中大部分是相关芯片，可持续关注这一领域的机会。
瑞银资管也在近期发布观点称，中国经济正在处于经济转型中。在经历了之前由出口和房地产投资驱动的增长期后，中国正在进入下一个增长阶段，在这个阶段，先进制造业可能会发挥关键作用。技术自主和竞争力提升战略可转化为人工智能、电动汽车、太阳能、机器人、自动化和半导体设备等领域的机会。绿色能源、材料和大宗商品的脱碳化也有值得期待的潜力。
美国半导体产业协会（SIA）7月6日公布的数据显示，5月全球半导体芯片销售额达到407亿美元，同比减少21.1%，连续第11个月大幅下滑，环比增幅1.7%。
SIA总裁兼执行长John Neuffer表示，市况相较2022年仍低迷，但全球芯片销售额已连续三个月小幅上升，激起人们对市场在下半年反弹的乐观情绪。
有望迎来拐点
对于目前的半导体行业情况，十大炒股杠杆交易平台中芯国际在今年的股东大会上进行了详细分析。中芯国际联席CEO赵海军指出，2022年以来，行业供需趋势从全面紧缺向结构性紧缺转移，智能手机、电脑、家用电器等市场需求由暖转冷，行业进入去库存周期。同时，国际地缘政治形势变化，给集成电路全球化格局带来深远的影响。
赵海军分析称，行业的这一轮调整，影响从终端市场传导到代工行业的时间有滞后，对公司收入的影响主要是从去年下半年开始体现。目前看来，2023年行业整体较上一年是有所下行的。上半年，大家对于行业景气度的看法是趋同的：集成电路行业整体处于底部，手机和消费电子产业链库存依然高企，市场对已有的旧产品尤其是量大价低的标准产品的需求进一步下降；工业和汽车领域相对稳健，但在体量上尚不足以支撑整个产业增长。
今年以来，作为全球半导体风向标的费城半导体指数涨幅可观，可见市场对半导体行业预期转向乐观。平安证券首席经济学家钟表示，从全球半导体销售额、中国计算机、通信和其他电子设备制造业产成品存货等指标来看，全球半导体周期有望于今年三季度到四季度迎来拐点。费城半导体指数与A股半导体指数的中长期走势高度一致，费城半导体指数今年来涨幅可观，但A股半导体指数年初以来涨幅相对较小，所以可能存在补涨的空间。
睿郡资产合伙人、首席研究官董承非也旗帜鲜明看好中国半导体行业实现从0到1的跨越以后，从1到N的过程。
董承非指出，目前费城半导体指数涨幅快已接近前期高点，新的应用出来，受益的是高端产品，最早会拉动美国的半导体行业。实际上市场迟早会传递过来，在高端产能占据市场后，整个产业的利用率也在慢慢往上走，国内外景气度是联通的。
“中国在一些中低端领域逐步站稳脚跟，在从0到1结束以后，慢慢实现从1到N，按照中国人的迭代速度和响应速度可以做得很好。”董承非说。
董承非认为，中国企业进场后，半导体行业会从暴利行业走向低盈利的过程，因此，从A股公司商业模式的角度，他关注的顺序为耗材、封装、数字、设备和制造。
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