近日，北京市公共资源交易服务平台正式发布了 《北京市车路云一体化新型基础设施建设项目 （初步设计、施工图设计） 招标公告》，由于其牵涉到近百亿元的投资，引发市场各方关注。
此前，有关部门曾发布《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》，提出要推动智能化路侧基础设施和云控基础平台建设，提升车载终端装配率，开展智能网联汽车“车路云一体化”系统架构设计和多种场景应用，形成统一的车路协同技术标准与测试评价体系，大力推动智能网联汽车产业化发展。再加上特斯拉大力推动其自动驾驶技术FSD软件的落地，整个自动驾驶、车路云一体化和汽车电子都将迎来新的市场机遇。
此外，智慧交通也可能成为人工智能AI落地的最佳应用场景，特斯拉大量采购英伟达的GPU芯片让英伟达自己也看到了自动驾驶智慧交通的广阔前景。
智慧交通
车路云一体化成催化剂
日前，北京市公共资源交易服务平台正式发布了《北京市车路云一体化新型基础设施建设项目（初步设计、施工图设计）招标公告》，随后福州智能网联车路云一体化启动区示范建设审批类项目公示，使得福州成为继北京之后第二座在车路云协同方面有大动作的城市。据悉，北京市车路云一体化新型基础设施建设项目共选取2324平方公里范围约6050个道路路口开展建设，以及除上述道路路口外本项目双智专网网络中心的建设和改造。中国银河证券研报表示，该项目建设内容主要包括云控平台、V2X芯片及模组、路侧终端RSU设备、车载终端OBU设备、边缘计算服务器、路侧激光雷达等，标志着国内车路云一体化大工程启动。
西部证券分析师郑宏达指出，有关部门曾明确提出自2024年起，通过3年左右时间，支持30个左右的示范区域，打造一批线网一体化的示范通道及网络，力争推动85%左右的繁忙国家高速公路、25%左右的繁忙普通国道和70%左右的重要国家高等级航道实现数字化转型升级。“我们认为，北京市车路云一体化项目是对国家政策的响应，随着各地陆续开展交通信息化建设，板块景气度有望提升。”
有市场分析认为，车路云一体化前期需要大量基础设施建设，如传感器网络、通信塔及数据中心等，且要求高度的数据整合能力、实时通信、安全和监控技术。国泰君安证券认为，这给智慧交通建设和解决方案提供商带来了新的商机。标杆项目的落地也将助力交通信息化公司全国性的业务拓展。从长期来看，车路云建设也为 ETC2.0 和低空经济运营等构筑了基础设施条件，将对交通领域的新业态进行深度赋能。
中邮证券分析师孙业亮指出，过去五年我国交通运输基础设施网络日趋完善，接下来道路交通的数字化、智慧化改造有望提速。目前车路协同正处在一个由点及面的初步扩展阶段，由单个试点的“孤岛”走向规模化。建议关注智慧交通领域的千方科技、捷顺科技、易华录、皖通科技、微创光电、信息发展、华铭智能、通行宝、云星宇等公司。随着智慧交通领域立法的完善、政策的不断落地、软硬件设施的加速推进，智慧交通领域市场空间将进一步扩大并可能实现快速增长，光大证券建议关注深城交、中交设计、华设集团、苏交科、设计总院等公司。
潜力股精选
千方科技（002373) AI+应用持续落地
公司主营业务涉及智慧交通和智能物联，大数据和人工智能等领域，是“千问伙伴计划”首批唯一交通领域合作伙伴，与阿里云携手推动大模型在交通行业落地应用，发布基于通义千问的重型货车安全管控产品“千方云警”，实现对重点车辆、营运企业、隐患路段的精准化安全管理，并在全国12个省、26个地市成功落地。国投证券指出，在物联网领域，公司推出的“梧桐”大模型以通用大模型+行业场景+训练调优为架构，旨在解决AI在长尾及碎片化场景中的落地问题。当前，“梧桐”大模型已和智慧城市、智慧交通、教育、零售、体育公共服务等多领域的企业达成生态合作。随着AI能力的强化，将打开公司在交通、工业、物联网等领域的成长空间。
捷顺科技（002609)创新带动业务突破
公司主营业务为围绕智慧停车业务的智能硬件、软件及云服务、智慧停车运营、城市级停车四大主营业务，实现智慧停车领域的全生态覆盖。公司2023年停车场云托管、智慧停车运营、停车资产运营等创新业务实现收入5.6亿元，同比增长64.6%，占比近34.4%。2024年4月，公司发布绿色智慧停车、停车资产数字化运营管理等解决方案，有望进一步降本、增收、提质。中银证券指出，公司加大对客服交付能力及售后存量经营的提升。2023年公司合同转化平均周期缩短 49%，项目转化天数缩减13%，人均效能提升20%；售后回款同比增长28%，客服利润同比增长46%。公司不断打磨技术，2023年推出了绿色智慧停车、停车数字化运营以及柔性充电堆等创新产品方案，实现以技术创新带动业务突破。
通行宝（301339)市场有持续增量
公司是全国领先的为高速公路、干线公路以及城市交通等提供智慧交通平台化解决方案的供应商。公司智慧交通运营管理系统业务依托云计算、大数据、人工智能、物联网等技术进行智慧交通系统的开发和维护，已经累计发展ETC用户约2400万个，用户覆盖区域已遍布全国30个省市，用户总量位居全国前三。“新车前装+二手车交易+设备替换”为ETC发行持续带来增量。同时，公司加大ETC在其他交通领域的应用，已与安徽、浙江、四川、广东等省份22个汽渡运营平台达成合作意向，已上线6个平台并投入运营。国投证券指出，目前ETC应用正向着2.0阶段迈进，智慧交通应用场景将更加丰富多元，例如车路协同、自动驾驶等，公司的ETC发行业务有望受益于ETC2.0阶段新一轮的OBU更换热潮。
深城交（301091)智慧道路项目落地
公司是国内领先的城市交通规划企业，依托城市级数字孪生平台、多模态AI调控技术及“策投建营”一体化建设实施及运营能力，打造全空间、多模式、自主式、全无人的未来交通系统。公司大数据软件与智慧交通业务营收快速增长得益于成功落地BIM建模、智慧交通工程、信号配时等一批标杆项目，同时智慧高速实现成功复制，中标福建高速集团沈海高速泉厦段扩容工程数字化技术指导咨询服务项目。东北证券指出，公司利用“CIM+BIM+TIM”数字孪生平台，结合AI技术提供强大的计算支持，助力城市竞争力、效率提高、民生改善和基础设施安全。目前，公司智慧路灯杆已经在深圳、佛山、东莞、苏州、无锡等多个城市智慧道路建设项目落地。
苏交科（300284)打造新增长曲线
公司作为国内首家工程咨询A股上市公司，拥有工程行业各领域最高等级资质，同时拥有40余个部省市级科研平台，覆盖了公路、城轨、环境、节能减排、水运、地下工程及智能交通等领域。浙商证券指出，公司在京津冀、长三角及粤港澳等地区密集布局低空应用飞行服务，与深圳联合飞机科技有限公司低空经济合资项目打造全国低空最强技术服务公司。在智慧交通方面，公司于2018年成立了智慧城市院，引进了专业人才，打造了从设计咨询到交付运维一体的智慧城市、智慧交通团队。该团队将云大物智移等新技术应用于行业，近年来参与了众多数字领域重点项目，如江苏省城市生命线工程、京杭运河智慧运河工程、江苏交通执法大脑等。
汽车电子
智能化催生产业大发展
智慧交通是一种互动产业，不仅仅是城市基础设施建设的升级换代，财盛证券也对汽车电子提出了更高的要求。在汽车电动化、智能化趋势加速背景下，汽车电子行业大有可为。
从产业发展的角度来看，目前智能座舱、高阶自动驾驶等新产品层出不穷，各大厂家纷纷推出新车型，以实现更优的配置和性能。由于汽车智能化是确定性方向，相关产业链蕴藏丰富的投资机会，建议关注智能座舱、自动驾驶等景气度高的细分领域。
智能座舱作为科技感最强的消费单元，增长空间持续打开。方正证券分析师王玉表示，汽车产品的变革本质上是追求“人的解放”，汽车定位转向更舒适更便捷的“第三生活空间”，终端消费者倾向于科技感知强的智能化产品，而智能座舱作为汽车中消费者感知最强的单元，市场发展迅速。座舱域控制器、中控屏幕、液晶仪表、HUD、电子后视镜等多个子领域不断进行智能化升级，增量空间显著。2025年预计我国整体市场规模可达1030亿元，5年复合增长率预计为12.7%，全球预计5年复合增长率为9.63%。建议投资者关注智能座舱领域内黑科技供应链，包括AR-HUD、光场屏、电子后视镜、车载天幕等供应商，核心标的有华阳集团、德赛西威、联创电子、光峰科技、均胜电子等。
伴随着城市NOA的应用加速，L3及以上级别自动驾驶制度的不断落地，高阶辅助驾驶正逐渐走向标配。得益于硬件平台和软件算法逐步成熟，自动驾驶下半场来临，商用车自动驾驶率先进入商业化运营阶段。智驾感知层、决策层、执行层的长期增长空间已经开启，这将带动车载感知、定位、决策、汽车软件、域通讯、线控底盘等领域的投资机会。
在城市NOA即将步入规模量产期的情况下，“轻地图重感知”自动驾驶方案成为众多车企主流选择，“重感知”技术路线驱动下，激光雷达、高像素车载摄像头、4D毫米波雷达等传感器快速上车应用。东吴证券分析师陈睿彬指出，从车载摄像头领域的角度来看，自动驾驶升级推动了车载摄像头单车装载量的逐步提升，同时为了满足更高等级自动驾驶的需求，车载摄像头的像素提升也带动了车载摄像头的价值量；激光雷达方面，在自动驾驶等级提升加速趋势下，激光雷达成为各大高阶智驾方案主流选择，当前伴随高阶智驾方案车型逐步规模化量产迎来放量机遇。建议关注感知层硬件激光雷达产业链的水晶光电、蓝特光学、凤凰光学、永新光学、炬光科技、长光华芯、高伟电子等公司；车载摄像头产业链关注欧菲光、韦尔股份、思特威、格科微等公司；连接器关注电连技术、永贵电器、意华股份、徕木股份等公司。
潜力股精选
华阳集团（002906)拥有大量优质客户
公司聚焦汽车智能化、轻量化，致力于成为国内外领先的汽车电子产品及零部件的系统供应商，主要业务为汽车电子、精密压铸。公司2024年一季度营业收入同比增长51.34%，归母净利润同比增长83.52%。华创证券指出，公司顺应汽车EE架构变化的趋势，以SOA架构为桥梁，通过敏捷开发、配置化管理等实现跨域功能融合和快速稳定交付。目前公司汽车电子业务涵盖智能座舱产品线和部分智能驾驶产品线，部分产品线技术位于国内前列，已推出舱泊一体域控产品，正在研发舱驾一体、中央计算单元等跨域融合产品，持续提升汽车电子系统集成优势。公司在互动平台上透露，已经为问界配套了液晶仪表、HUD、车载无线充电及NFC钥匙模块等产品，并为小米su7配套了多类产品。
均胜电子（600699）电子座舱实力雄厚
公司是全球汽车电子和汽车安全领域的顶级供应商，面向全球整车厂提供智能电动汽车关键技术领域的一站式解决方案。公司业务分为汽车电子和汽车安全两大板块。汽车电子业务主要包括智能座舱、智能网联、智能驾驶、新能源管理等。在智能座舱领域，公司主要提供智能座舱人机交互产品和智能座舱域控制器产品。在智能网联领域，公司主要提供5G-V2X车路协同解决方案及5G-V2X集成式数字智能天线解决方案。在智能驾驶领域，公司主要提供L2到L4级别的智能驾驶域控产品，包括行泊一体域控、驾舱融合域控及中央计算单元等。2023年，公司新获全生命周期订单合计约737亿元，其中汽车安全业务新获约434亿元，汽车电子业务新获约303亿元，公司预计2024年实现营业收入600亿元。
水晶光电（002273)新兴业务持续增长
公司目前已构建光学元器件、薄膜光学面板、半导体光学、汽车电子（AR+）、反光材料五大业务板块，产品已广泛应用于智能手机、相机、智能可穿戴设备、智能家居、安防监控、车载光电、元宇宙AR/VR等领域。公司2023年全年HUD出货量超20万台，其中AR-HUD国内市场占有率排名第一，成功取得捷豹路虎的HUD项目，成为第一个进入海外主流整车品牌的中国HUDTier1企业。公司在互动平台表示，已经为问界M9智能驾驶和智慧座舱方案供应光学元器件产品，如激光雷达、车载HUD中的光学零组件等。长城证券指出，公司持续聚焦光学元器件、车载光电、AR/VR等三大业务，在光学领域具有长期成长潜力。未来，公司有望受益于汽车智能化的发展浪潮，以及公司微棱镜等新产品持续放量，业绩有望持续增长。
蓝特光学（688127)受益感知器需求提升
公司业绩表现超出预期，2024年一季度实现营收1.67亿元，同比增长95%；归母净利润0.29亿元，同比增长 511%。东吴证券指出，公司玻璃非球面透镜产品主要应用于车载镜头、激光雷达、5G光通讯等领域。2023年玻璃非球面透镜业务实现营业收入2.41亿元，同比增长53%，毛利率上升7.7个百分点到46.57%。随着多家车企在城市NOA 等自动驾驶技术持续推新，对激光雷达、摄像头等感知器的需求量快速增加。公司作为玻璃非球面透镜先行者，具备成熟的生产设计体系与管理能力，核心竞争力突出，同时已成功切入速腾聚创、舜宇光学、日立Maxell等车载领域核心客户供应链，未来有望持续受益于自动驾驶升级带来的感知层传感器光学元件需求量提升。
电连技术（300679)业务有望延续高增
公司2024年一季度汽车连接器出货量持续增长，整体产能不断扩大，规模效应逐渐显现。目前公司汽车连接器产品品类齐全，产品已具备丰富量产经验，国内众多头部汽车客户导入顺利，已进入吉利、长城、比亚迪、长安、奇瑞、理想等国内主要汽车厂商供应链并已实现大规模出货。长城证券指出，公司汽车端高频类连接器以及高速类连接器与国际大厂性能参数适配性好，且响应速度快，能够满足其定制化需求，公司非Fakra类和以太网类产品随着更多客户的导入，有利于促进公司份额提升。看好公司持续受益于核心客户销量增长，随着新能源车渗透率及智能驾驶渗透率不断提升，将拉动高速、高频汽车连接器及以太网高速连接器需求量快速增长，公司汽车连接器业务有望迎来业绩兑现期。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
