打新生态正在发生变化！
2024年以来，共计有31只新股上市，其中仅有1只在上市首日破发，新股破发概率已经降至3%左右。再回顾2022年全年，新股破发率接近30%。
目前来看，打新市场正在变化，今年的31只新股首日平均涨幅翻倍。
受访人士向券商中国记者表示，这一变化的原因可能是多方面的：新股发行减少；监管对新股定价监管趋严等。“从严监管高定价超募，提升中小投资者获得感”，证监会3月15日表示。
新股涨幅翻倍
券商中国记者统计发现，今年以来，截至发稿，共计有31只新股正式上市，这其中仅1只新股在上市首日收盘破发。新股破发概率只有3.23%。唯一的一只破发新股是：2月8日，新股上海合晶上市，首日收盘下跌6.31%。
与前几年相比，新股破发概率大幅下降。
券商中国记者梳理发现，2023年全年一共313只新股上市，其中破发52只，破发概率16.61%。2022年全年新股破发概率是28.27%，2021年是4.2%，2020年是5.03%。可以看到，新股破发的情况在2022年达到了顶峰，此后开始下降，目前的新股破发概率与2021年、2020年相当。
此外，从所有新股的平均涨幅来看，这一数据也在回升。2024年的31只新股首日收盘平均涨幅达104.94%，也就是平均涨幅翻倍。2023年新股平均涨幅66.45%，2022年的数据是30.53%，2021年是157.06%，2020年是113.29%。
“拉长时间范围来看，打新市场确实在发生变化，2022年是新股破发最高发的年份，不少投资者应该对此印象深刻，市场无时无刻不在变化，现在破发又少了。”北方一家券商营业部经理向券商中国记者表示。
交易所关注新股定价
新股破发大幅减少的原因是多方面的。
有券商分析师向券商中国记者表示，新股供应减少或是原因之一。今年已经过去了一个季度，也就31只新股上市，相较往年大幅减少。2023年一季度、2022年一季度、2021年一季度上市的新股数量分别是74只、87只以及113只。新股数量变少，一方面减少了对市场的冲击，另一方面也会突显物以稀为贵。
这体现了“证监会加强逆周期调节，阶段性收紧IPO，合理把握新股发行节奏”。
新股定价监管或也是原因之一，沪深交易所明显加强了对新股定价破发的监管力度。近日，沪深交易所先后发布最新一期发行上市审核动态，均涉及新股询价定价等方面问题。
上交所在2024年第2期发行上市审核动态中表示，2024年1—2月，上交所所针对发行承销业务新股破发、询价定价等问题，共发送风险提示函、问询函8份。2024年1—2月，财盛证券针对证券公司发行承销业务专项检查中，部分机构存在内部制度建设不完备、内控制度执行不到位、投价报告出具审慎性和规范性不足、底稿材料保存不完整等违规行为，采取口头警示1次，发送监管工作函3份，涉及4家证券公司。
3月22日，上交所针对2家机构存在的询价违规问题予以监管警示。相关监管措施决定书显示，上述2家机构均存在内部研究报告撰写不规范，未体现出在充分研究基础上理性报价，以及询价流程不规范、相关内部控制存在缺失等问题。
据悉，2023全年，上交所针对发行承销业务操作违规、新股破发、投价报告撰写等问题，共采取口头警示1次，发送监管工作函2份，风险提示函、问询函21份，采取其他自律管理措施9次。2023年，上交所开展5轮发行承销专项检查，针对报价定价不规范、不专业等问题，共采取书面警示3次，口头警示1次，发送监管工作函11份。
深交所在2024年第2期发行上市审核动态中称，2024年2月，深交所对2家创业板首发项目承销商采取出具《问询函》的工作措施，问询发行定价过程及审慎合理性。
提升中小投资者获得感
今年1月，证监会在回应个别新股存在定价过高、超募现象时表示，目前，新股发行承销机制运行总体平稳，市场化发行定价功能逐步发挥，新股超募和募不足现象并存，表明竞争博弈、优劣分化的发行生态正在形成。
针对极端超募现象，证监会和交易所坚持从严监管，监测约束异常报价行为，督促发行人和承销机构充分提示风险、审慎定价，严肃查处询价定价环节违规行为。从效果看，2023年9月到12月，新股发行平均市盈率有所回落，与可比上市公司平均市盈率的比值明显下降，未出现大比例超募。
3月6日，证监会主席吴清在发布会上表示，不管一级市场还是二级市场，都需要进一步完善定价制度、定价机制，通过各参与方有序地、公平地、充分地参与博弈，更好地发现价格，更好地配置资源。
3月15日，中国证监会发布的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》强调，优化发行承销制度，强化新股发行询价定价配售各环节监管，从严监管高定价超募，提升中小投资者获得感。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
